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2023年7月30日，著名金融投资人杜帅做客北京广播电视台财经频道演播大厅。本期节目中，杜帅教授对巴菲特连续减持比亚迪的深层原因做出专业解读。

去年8月，港交所首次披露了巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦对比亚迪H股的减持，至今已经连续12次减持了比亚迪的股份，持股比例从20%降到了如今的8.98%，幅度不可谓不大。但与之相比，比亚迪的业绩却一路飘红，就在近期，比亚迪公布了自己2023年上半年的业绩报告，上半年的净利润是105亿元-117亿元，同比增长192%-225%，给比亚迪的投资者们提振了不小的信心。

对此，杜帅表示，如果因此认为减持比亚迪H股的巴菲特会“哭”了，那就言过其实了。实际上，比亚迪公司的业绩增长也在巴菲特的意料之中。巴菲特之所以不会“哭”，是因为巴菲特已经在比亚迪股票上赚得盆满钵满了。2008年9月26日，巴菲特以每股8港元的增发价格拿到2.25亿股比亚迪H股股份，投资总额为18亿港元，而到去年6月28日，比亚迪H股最高达到333港元，股票升值了40倍。此外，巴菲特手里还有9000多万股比亚迪，今年上半年比亚迪业绩大涨，巴菲特仍然是重要的受益人。为此，巴菲特选择高位减持，这是很正常的操作。

从去年开始，关于巴菲特减持比亚迪就有很多猜测，有人说巴菲特缺钱了，有人则说这是看空比亚迪的一种表现。杜帅分析称，这两种说法都是相对片面的。首先，伯克希尔·哈撒韦公司去年账面上大概有4000多亿美元的现金，而持有的比亚迪股份总额只有70多亿美元，就算缺钱也不会只缺这么一点。

主持人表示，既然不是缺钱，是否表示巴菲特不再看好比亚迪公司，因为作为价值投资的倡导者，巴菲特不仅关注公司当下的盈利情况，更关注公司管理者的治理能力。对此，杜帅解释，巴菲特对比亚迪的董事长王传福相当认可，巴菲特的伙伴搭档查理·芒格认为，王传福是爱迪生和比尔·盖茨的结合体，既能解决技术问题，又能有效管理企业。就是在芒格的极力推荐下，巴菲特才在2008年买入比亚迪，成为比亚迪的第四大股东。所以说，巴菲特现在不看好比亚迪的管理也是空穴来风。

究其深层原因，杜帅给出了自己的专业见解，他认为最重要的因素就是增长的潜力。从2020年3月到2023年6月这两年多的时间里，比亚迪H股的股价上涨了近十倍，已经充分反映了业绩的高速增长。今年上半年比亚迪净利润增长虽然达到了200%，但股价并没有大幅上涨，就预示了股价和基本面的关系，所以逢高减持，落袋为安，再将资金投入到更具有增长潜力的地方才是巴菲特的风格。

节目最后，杜帅教授强调，对于普通投资者来讲，不要盲目跟进巴菲特的这波操作。第一，伯克希尔·哈撒韦公司确实资金量非常大，逢高减持是有必要的；第二，目前比亚迪的增长速度非常强劲，而且我国新能源车的发展潜力很大，作为领头羊的比亚迪也在不断迸发新的增长点，比如它的海外市场就在不断扩大版图；第三，股神巴菲特错判的案例也非常多，他的操作参考即可，不要盲目地去迷信。

北京广播电视台报道。